Thursday 19 January 2017

Goldman Sachs Fehlerhafte Optionen Trades

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Foto-Kredit: Federal Reserve Reuters Trotzdem reagieren die Finanzmärkte auf ihre Worte, als ob sie tatsächlich etwas bedeuteten und natürlich müssen wir mit dieser Reaktion umgehen, egal wie irrational es ist. Wie wir schon mehrfach während des Goldbärenmarktes von 2011 bis 2015 erwähnt haben, war es vor allem die Gefahr einer Zinserhöhung, die Druck auf Gold ausübte und den US-Dollar unterstützte. Wir argumentierten, dass, sobald die Fed schließlich gewagt, eine Baby-Schritt-Rate Wanderung umzusetzen, würde Gold sehr wahrscheinlich Rallye in einem Kauf der News-Typ-Antwort, die tatsächlich passiert ist. Frau Yellen8217s Rede in Jackson Hole (wir werden eine kleine Post mortem auf, dass die Versammlung der Interventionisten bald Post) wurde noch als unverbindlich genug von den Märkten. Ihr Stellvertreter Stanley Fischer besuchte die Veranstaltung aber auch, und er begann murmeln etwas über Rate Wanderungen. Pure Phantasie kann dies auch sein, aber Rate Wanderung Odds, wie in den Federal Funds Futures-Markt widerlegt ohnehin wider. Der Goldmarkt scheint sich nach wie vor sehr um diese Verschiebungen zu kümmern, trotz der Tatsache, dass der Handel im zugrundeliegenden Bundesfonds-Markt im Wesentlichen tot ist als ein Doornail (mit Billionen in Überreserven, Banken haben keine Notwendigkeit für Interbank-Kreditaufnahme). Die Drohung einer Zinserhöhung galt als zurückgekehrt. Darüber hinaus war Gold bereits anfällig aufgrund der einseitigen spekulativen Netto-Long-Positionierung in Gold-Futures so alles, was es zu korrigieren war ein Auslöser. Als wir zuletzt Gold und Goldbestände Anfang Juli besprachen, wiesen wir darauf hin, dass es eine wachsende Zahl von Bullen gab, die zwar noch ein wenig fehlte, aber in der Überzeugung fehlte (siehe The Gold Situation für Details). Unsere Schlussfolgerung aus anekdotischer Stimmung, Positionsdaten und dem technischen Bild lautet wie folgt: Die Luft für Gold - und Goldaktien wird kurzfristig deutlich dünner, aber bisher haben die Preise noch nichts Unerwartetes signalisiert. Neue wöchentliche Höhen wurden gerade in der letzten Woche gestellt, was natürlich niemals eine schlechte Sache ist. Dies bedeutet, es kann auch noch mehr upside, bevor eine Korrektur beginnt. Aus Risikobereitschaft ist es jedoch fair zu behaupten, dass das potenzielle Risiko die potenzielle Belohnung in naher und mittlerer Zeit wahrscheinlich übersteigt. Wir haben auch ein Diagramm gezeigt, das mögliche Wege für den HUI Index darstellt. Sie werden feststellen, dass sie tatsächlich eine Mischung aus den vorgeschlagenen Wegen gewählt hat, da sie sich zuerst auf das angezeigte Widerstandsniveau erhob und sich nun sehr schnell in die Nähe von einem kurzfristigen Unterstützungsniveau bewegt hat. Hier ist eine Reproduktion des Charts, das wir zu dem Zeitpunkt veröffentlicht haben, als wir die Annotationen unberührt gelassen haben: Der wöchentliche HUI Chart, den wir am 5. Juli veröffentlicht haben, zeigt die Wege, die wir für den Index hielten 8211 klicken zum Vergrößern. Das technische Bild in verschiedenen Zeitrahmen Die jüngste Korrektur ist so schnell passiert, dass sentiment hasn8217t hatte eine Chance, richtig aufholen noch und wir müssen noch auf Updates auf die Positionierung Daten warten, bevor sie in der Lage, sie zu kommentieren. Von einer anekdotischen Stimmung Perspektive beachten wir jedoch, dass es plötzlich mehr Artikel in der Finanzpresse wieder mit Titeln wie diesem: Sorry Bugs, Gold hat seine Spitze 2016 gesehen. Wir sollten wohl den eifrigen Bibern bei RBC Capital Markets danken, dass sie uns wissen lassen, dass die Zeit, um zurückzukaufen, close8230 ist :). Zugegebenermaßen stellt der bevorstehende Lohn - und Gehaltsabrechnung ein bemerkenswertes kurzfristiges Risiko dar, aber es ist ein ebenso großes Risiko für Bären, wie es für Stiere ist. Das Ausmaß dieses kurzfristigen Risikos kann aus unserer oben gezeigten alten Tabelle sowie aus der unten gezeigten Tageskarte entnommen werden. Heute wollen wir einen Blick auf die HUI in drei verschiedenen Zeitrahmen 8211 täglich, wöchentlich und monatlich zu sehen, was, wenn etwas aus diesen Charts gelernt werden kann. Beachten Sie in diesem Zusammenhang, dass der Index nachweislich respektiert Vergangenheit seitliche Unterstützung Widerstände, auch wenn sie mit der entfernteren Vergangenheit verbunden sind, weshalb diese Übung Sinn macht. Lassen Sie uns mit dem Tages-Chart beginnen: Auf der Tages-Chart gibt es zwei große laterale Unterstützungszonen, wobei der untere (in rot) mehr feste als der höhere aussieht, nicht zuletzt, weil er mit dem gegenwärtigen Niveau der 200-Tage übereinstimmt Ma Wir konnten uns leicht vorstellen, den Markt zig-zagging in Richtung es aber durch Aufstoßen aus der höheren Support-Ebene zuerst 8211 klicken Sie, um zu vergrößern. Die weniger überladene Annotation zum Wochenschema wurde uns von unserem Freund BA (einem Fondsmanager mit großem Interesse in der Branche) vorgeschlagen. Es hebt die breitere Widerstandszone hervor, die vor kurzem überwunden wurde und in die der Index nun zurückgekehrt ist. Es scheint eine sehr gute Wette für uns, dass die untere Grenze dieser Stauzone hält. Diejenigen, die die Überraschungsrallye im Goldsektor vermisst haben, sollten die Korrektur als Chance betrachten, an Bord mit relativ niedrigem Risiko zu klettern. Das heißt, das Risiko kann gesteuert werden, indem die untere Grenze als Stier-Bär-Abgrenzung verwendet wird, wobei ein Anschlag ein kleiner Abstand darunter liegt. Die blaue Dreieckform umschreibt den Versuch, in den Jahren 2013 bis 2014 auszubrechen, was letztendlich gescheitert ist. Das Interessante an diesem Bottoming-Versuch ist, dass es nach dem Goldpreis in seiner Korrektur niedrig in Euro ausgedrückt Ende 2013. Der anschließende Zusammenbruch in der HUI könnte auch als ein bisschen wie eine Aberration gesehen werden, da der Goldpreis nur sank Weiter in USD, aber in keiner anderen wichtigen Währung. Natürlich gab es zahlreiche verschiedene Gründe dafür, von denen einige tatsächlich recht vernünftig waren. Die Kapitulation von 2015 machte jedoch viel Sinn, da sie mit der Verbesserung der Fundamentaldaten zusammenhing (d. h. stabilisierende und sogar steigende Goldgrubenränder). Sie spiegelte weitgehend die weit verbreitete, aber falsche Erwartung wider, dass die Goldpreise aufgrund der oben erwähnten Angst vor Zinserhöhungen weiter sinken würden. Es scheint niemand belästigt zu sehen, Gold in nicht-Dollar-Konditionen und die wachsende Divergenz mit dem USD Goldpreis, was darauf hindeutet, dass große Unterstützung knapp über dem USD-1040-Niveau war sehr wahrscheinlich zu halten. Gold hat Ende 2013 in Euro gerechnet. In Yen-Begriffen konnte man nicht einmal von einem Bärenmarkt sprechen, höchstens eine Korrektur. Gold stieg in den meisten anderen Währungen im Jahr 2013 ebenfalls 8211 an. Die auf der wöchentlichen HUI-Grafik hervorgehobene Stauzone ist aus einem anderen Grund auch interessant, was bei einem längerfristigen Monatsschaubild deutlich wird. Die monatliche Tabelle des HUI zeigt, dass der Ursprung der grünen Stauzone, die auf der wöchentlichen Tabelle gezeigt wird, tatsächlich eine dreieckige Konsolidierung ist, die zwischen Ende 2003 und 2005 aufgetreten ist. Es gibt zwei weitere Dreiecke aus dem 2000-2011 Bullenmarkt, die Unterstützung und produziert haben Widerstandsniveaus, die sich später tatsächlich als wichtig erwiesen, kehrte die HUI in diesem Jahr von der unteren Grenze der noch älteren hellblauen Stauzone 8211 um. Dies ist eine Erinnerung, dass der Markt hat eine elephantine Erinnerung und neugierig genug, es erinnert sich immer nominales Preisniveau anstatt reale Preise. Sogar in diesem Jahr8217s ist ein großer Tiefstand in der HUI auf einem Unterstützungsniveau, das im Jahr 2002 2003 gegründet wurde, die untere Grenze der violetten Stauzone, die übrigens als Widerstand im Jahr 1999 2000 diente, wie zu Beginn der Monatskarte gesehen, aufgetreten . Karikatur von Mark Anderson Wie wir am Anfang sagten: Der Index respektiert Unterstützung und Widerstand Ebenen, auch wenn sie vor sehr langer Zeit erzeugt wurden. Dies ist offensichtlich äußerst hilfreich, sobald ein bedeutender neuer Trend im Gange ist, kann man relativ leicht ein kurz - bis mittelfristiges Preisrisiko beurteilen und wo die Unterstützungsniveaus und wahrscheinlich große Widerstandspunkte gehalten werden müssen. Beachten Sie in diesem Zusammenhang, dass, wenn die untere Grenze der grünen Stauzone ausfallen sollte, immer noch ein alternativer Stützpegel bei 150 liegt, der durch den Tiefststand 2008 definiert wird, sowie der Höhepunkt der vulkanischen Stauzone, die im Jahre 2002 2003 geschaffen wurde. Wir erwähnen dies, weil angesichts der Geschwindigkeit und der Größe dieser Rallye eine sehr tiefe Korrektur nicht gänzlich ausgeschlossen werden sollte, obwohl wir glauben, daß sie ziemlich geringe Wahrscheinlichkeit hat. Wir würden vermuten, dass dies weitgehend davon abhängt, wie lange es dauert, bis die Wahrnehmungen über die Rate Wanderung Bedrohung ändern wieder. Eine tatsächliche Zinserhöhung kann den Trick auch wieder tun, da sie die Bedrohung zu entfernen und erhöhen die Wahrscheinlichkeit eines Abschwungs in Risiken Vermögenswerte. Fazit Natürlich können wir nicht wirklich beantworten die rhetorische Frage in der Überschrift 8211 gefragt wir tatsächlich don8217t wissen, was als nächstes passiert. Wir gehen weiterhin davon aus, dass der langfristige Bullenmarkt wieder aufgenommen wurde. Solange keine Anhaltspunkte dafür vorliegen, sollten Korrekturen als Chancen betrachtet werden, die es ermöglichen, Positionen, die mit dem größeren Trend bei relativ niedrigem Risiko in Einklang stehen, zu ergreifen. Kurzfristig bleibt der HUI-Index im Korrekturmodus, aber eine anfängliche Unterstützungszone ist gerade erreicht. Wir vermuten aber, dass, auch wenn ein Bounce von dort entwickelt, die 200 dma wird schließlich getestet werden müssen. Dies würde auch für die Positionierung in Gold-Futures sowie Stimmung, um mehr Unterstützung für ein anderes Bein in den Preisen zu ermöglichen. Wie die monatliche Grafik zeigt, gibt es auch in den großen Bullenmärkten oft recht lange Konsolidierungsperioden, in denen der Index dazu neigt, in einem sehr weiten Bereich zu schwanken. Da eine größere Maßstabskorrektur endlich begonnen hat, darf man nicht aus dem Auge verlieren, dass diese Phasen oft eine große Geduld üben müssen. Wir besprechen aktuelle Stimmung und Positionierung Bild im Detail, sobald die erforderlichen Updates zur Verfügung stehen. Charts von: StockCharts Meist gelesen in den letzten 20 Tagen: Sentiment Extremes Unten ist ein Update einer Reihe von interessanten Datenpunkten im Zusammenhang mit dem Goldmarkt. Ob interessant wird, wird sinnvoll bleiben zu sehen, da die meisten Gold-Fundamental-Treiber arent noch bullish ausgerichtet. Man muss jedoch bedenken, dass Gold in Bezug auf die zukünftige Entwicklung der Marktliquidität und die Reaktion, die diese von den Zentralbanken hervorrufen, sehr empfindlich ist. Oft dauert dies sehr lange Vorlaufzeiten. Schwarzbart. Indias Währung Ban Teil VIII Indias Premierminister, Narendra Modi, gab am 8. November 2016 bekannt, dass Rs 500 (7,50) und Rs 1000 (15) Banknoten nicht mehr gesetzliches Zahlungsmittel sein würden. Verknüpft sind Teil-I, Teil-II, Teil-III, Teil-IV, Teil-V, Teil-VI und Teil-VII, die Aktualisierungen auf der Dämonisierungssage liefern und wie Modi als Katalysator wirkt, um den schnellen Abbau zu beschleunigen Von Indien und was von seinen Institutionen bleibt. Indias Stolz und Freude Indianer sind. Conjuring Up Visions Heute ein Tag für die Prüfung neuer Hoffnungen, neuer Träume und neuer Halluzinationen. Das neue Jahr ist doch hier. Jetzt ist es an der Zeit, ein neues Blatt zu drehen und neu zu starten. Natürlich, 2017 wird das Jahr werden Sie genau was kommt zu Ihnen kommen. Gut und schlecht. Aber was anderes passieren wird Bild einer kürzlich verworfenen Vision. Bild von Michael Del Mundo Hier fangen wir an, indem wir unsere Augen schließen und unseren Atem verlangsamen. Wir lassen unseren Geist. Barbarous Huns Das Leben ist ein langer Kampf in der Dunkelheit. Lucretius BALTIMORE Im Januar dieses Jahres berichtete der Empire Herald, dass ein meth-addled Paar ein Obdachloser in New York Citys Central Park gegessen hatte. Später berichtete Now8News, daß eine Dose des Plätzchenteigs in einer womans Vagina explodiert worden war, die die Frau angeblich zum Ladendiebstahl war. Die oben abgebildeten Gefährten greifen vollkommen mit dem Bild der Methadeleiden zusammen. Arrested Development Trotz der besten Anstrengungen der Bullen, Geschichte zu machen, sind sie nicht in der Lage, git-r-getan. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens ist der Dow vor einem weiteren Kampf der verhafteten Entwicklung hat es noch zu 20.000 Kerben zum ersten Mal. Der ehrwürdige industrielle Durchschnitt hat schließlich seinen Weg nahe zu 20.000 gesprengt. Niemand weiß noch, von wo aus der Übergang von der Komödie amp farce zur totalen Horror-Show stattfinden wird, aber die endgültige Auflösung der. Schlimmste Klasse BALTIMORE Die Menschen können glauben, was sie wollen. Aber früher oder später greift das wirkliche Leben ein. Wir sehen nur die Blicke auf ihren Gesichtern, wenn es tut. Durch diese Maßnahme kann 2017 unser bestes Jahr überhaupt sein. Selten haben so viele Menschen so viele unmögliche Dinge geglaubt. Alice lachte. Theres keine Verwendung versuchen, sagte sie: ein cant glauben unmöglich Dinge. Ich glaube, Sie havent hatte viel Übung, sagte die Königin. Als ich in deinem Alter war, habe ich es immer getan. Nowhere City Kalifornien Es gibt Orte in Südkalifornien, wo, obwohl die Sonne immer scheint, sie havent gesehen einen Lichtstrahl für über 50 Jahre. Theres a no mans Land der städtischen Beschädigung entlang der Interstate 10, von East Los Angeles durch das San Gabriel Valley, wo Städte, die Sie nie gehört haben und würde niemals gehen, sind wie Transportcontainer auf Terminal Island zusammengerollt. El Monte, Kalifornien, ist einer dieser Orte. Rat verzichtet auf Zwischenstaatlich. Neomarxistischer Papst Francis argumentiert für globale Zentralbank Als das neue Jahr anbricht, scheint es, dass der gegenwärtige Inhaber des St Peters Stuhls eine neue Funktion annehmen wird, die außerhalb des Zuständigkeitsbereichs des Büros ist, das der göttliche Gründer seiner Anstalt eindeutig beauftragt hatte . Neo-Papist Transmogrifizierung. Wir empfehlen das ökonomische Denken eines von Francis storied Vorgängern, Johannes Paul II., Die wir bei früheren Gelegenheiten geschrieben haben. In einer Geschichte von zwei Päpsten und. Supply-Demand-Grundlagen deutlich zu verbessern Letzte Woche war eine weitere kurze Woche, aufgrund der Neujahrsfeiertage. Wir freuen uns darauf, wieder zu unserem regelmäßig geplanten Markt zu kommen. Foto über thedailycoin. org Die Preise beider Metalle bewegten sich diese Woche wieder. Etwas sehr Auffälliges geschieht in den Angebots - und Nachfragegrundlagen. Wir geben ein Update auf, dass, aber zuerst, heres die Grafik der Metallpreise. Preise für Gold und Silber. Ein Unterschied von Meinungen In seinen verschiedenen Schriften behauptete Murray Rothbard, dass in einer freien Marktwirtschaft, die auf einem Goldstandard arbeitet, die Schaffung von Krediten, die nicht vollständig durch Gold (Fractional Reserve Banking) gesichert wird, in Gang setzt die Bedrohung der Boom-Büste Zyklus. In seinem Fall für 100 Prozent Gold-Dollar schrieb Rothbard: Ich empfehle mich daher als das klügste Geldsystem und das einzige, das völlig kompatibel mit dem freien Markt und mit der Abwesenheit von Gewalt oder Betrug ist. Trade Cheaters Es ist schlimmer als Voodoo-Wirtschaft, sagt ehemaligen Finanzminister Larry Summers. Es ist das wirtschaftliche Äquivalent des Kreationismus. Warten Sie eine Minute - Larry Summers ist über fast alles falsch. Könnte er Recht haben über diesen Larry Summers, der Mann, der in der Regel über fast alles falsch ist. Wie wir immer gesagt haben, ist die Wirtschaft viel sicherer, wenn er schläft, so dass seine Neigung, bei allen möglichen Anlässen einzuschlafen, unbedingt begrüßt werden sollte.


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